Baru-baru ini, kontrak methanol 2109 telah mempercepat kenaikannya, dan harga berjangka telah meningkat pesat dari 2450 yuan/ton ke titik tertinggi 2852 yuan/ton, tertinggi baru sejak 2018. Mengingat pasokan batubara yang terbatas, harga batubara yang tinggi , peningkatan signifikan dalam biaya methanol, dan optimisme fundamentalnya sendiri, prospek kontrak methanol 2109 diperkirakan akan melanjutkan tren kenaikan yang stabil.
Titik balik kebijakan moneter global belum tiba
Baru-baru ini, negara berkembang seperti Brasil, India, Nepal, dan Asia Tenggara telah diserang oleh virus varian mahkota baru. Jumlah kasus yang dikonfirmasi dalam satu hari terus meningkat. Serangan balik epidemi telah memberikan tekanan luar biasa pada pencegahan epidemi global. Sangat kontras dengan negara berkembang seperti India, saat ini tingkat vaksinasi COVID-19 di negara-negara Eropa dan Amerika terus meningkat, dan perekonomian telah memasuki masa pemulihan yang kuat. Data menunjukkan bahwa nilai akhir dari IMP Manufaktur Zona Euro pada bulan April adalah 62,9, terus mempertahankan tren positif; indeks PMI manufaktur ISM Amerika Serikat pada bulan April adalah 60,7, meskipun telah turun dari 64,7 pada bulan Maret, masih pada tingkat yang relatif tinggi dalam sejarah. Momentum pemulihan ekonomi secara keseluruhan adalah optimis.
Selain perbaikan ekonomi negara maju di Eropa dan Amerika Serikat, CPI di Amerika Serikat meningkat sebesar 4,2% tahun-ke-tahun di bulan April, tingkat pertumbuhan mencapai tertinggi 13 tahun, dan pasar global [ GG] Kecemasan terhadap inflasi mulai meningkat. Namun, meski begitu, pejabat Fed masih menekankan bahwa rebound inflasi tahun ini bersifat sementara. Selama liburan May Day, Menteri Keuangan AS Yellen tiba-tiba menyatakan bahwa mungkin menaikkan suku bunga sebagai tanggapan atas overheating ekonomi, tetapi kemudian banyak pejabat Fed mengklarifikasi"tingkat kenaikan" dan berulang kali menekankan bahwa The Fed akan melanjutkan kebijakan moneter longgarnya. Saat ini, masih terdapat ketidakpastian besar dalam pemulihan ekonomi global. Oleh karena itu, nada pelonggaran moneter global akan tetap ada untuk jangka waktu ke depan, dan tidak tepat jika kebijakan tersebut berubah tajam dalam jangka pendek atau memperketat kebijakan moneter terlebih dahulu. Komoditas seperti methanol akan terus menguat.
Banyak provinsi telah memperkenalkan kebijakan pengendalian konsumsi energi ganda
Untuk mencapai tujuan menyelesaikan “puncak karbon” pada tahun 2030 dan tujuan “netral karbon” pada tahun 2060, sejak tahun ini, banyak provinsi di China telah secara berturut-turut memperkenalkan kebijakan kontrol ganda konsumsi energi. Pada tanggal 19 Februari 2021, Komisi Pembangunan dan Reformasi Daerah Otonomi Mongolia Dalam mengeluarkan"Pra-Pemberitahuan tentang Melaksanakan Investigasi Gabungan Persetujuan dan Pembangunan Proyek Konsumsi Energi Tinggi di Wilayah " ;; Pada tanggal 25 Februari, Daerah Otonomi Mongolia Dalam mengeluarkan"Mengenai Memastikan Penyelesaian Konsumsi Energi dalam Rencana Lima Tahun ke-14 Beberapa langkah pengamanan untuk tujuan dan tugas kontrol ganda (draft untuk komentar)", Artikel menyebutkan bahwa proyek kapasitas produksi metanol baru tidak akan disetujui lagi mulai tahun 2021. Pada 26 Februari, Biro Energi Provinsi Shandong mengeluarkan"Pemberitahuan Pelaksanaan Pengawasan Khusus Konsumsi Energi dan Konservasi Energi per Unit Produk Pemurnian dan Perusahaan Kokas", meminta agar dilakukan pengawasan khusus terhadap konsumsi energi per satuan faktor energi perusahaan pengilangan dan kimia dan konsumsi energi per unit produk kokas perusahaan kokas. , Waktunya dari April hingga Juli 2021. Beberapa perusahaan kilang terkait metanol dan beberapa perusahaan gas-ke-metanol oven kokas terdaftar dalam daftar. Pada tanggal 2 Maret, Komisi Pembangunan dan Reformasi Provinsi Shanxi dan Biro Energi Provinsi Shanxi mengeluarkan"Pemberitahuan untuk Menyortir Lebih Lanjut quot;Two Highs" Proyek yang Akan Diproduksi dalam"Rencana Lima Tahun ke-14".
Perlu dicatat bahwa Mongolia Dalam bukan hanya provinsi dengan persediaan metanol terbesar dan kapasitas produksi di negara saya, tetapi juga provinsi utama negara saya's kapasitas produksi metanol baru dalam beberapa tahun terakhir, dan ekspresnya Pernyataan tersebut berarti akan mengontrol kapasitas produksi industri yang mengkonsumsi energi tinggi di wilayah tersebut. Dengan kata lain, perluasan kapasitas produksi methanol dalam negeri akan sangat dibatasi oleh kebijakan. Selain itu, kebijakan pengendalian konsumsi energi ganda juga akan menekan utilisasi kapasitas. Dalam beberapa tahun terakhir, kapasitas produksi metanol dari proses produksi bersama alkohol amonia telah berkurang secara signifikan, dan kapasitas produksi gas alam menjadi metanol telah menjadi karakteristik produksi musiman yang semakin jelas. Proses produksi gas-ke-metanol oven kokas telah dikurangi selama industri kokas. Kebijakan tersebut berarti tingkat utilisasi kapasitas di bidang coal-to-methanol juga akan dibatasi oleh kebijakan tersebut, paling tidak produksi awal yang berlebihan akan tunduk pada pengendalian kebijakan yang ketat.
Pasokan metanol domestik yang ketat telah mereda
Maret hingga Mei setiap tahun adalah fase pemeliharaan terpusat instalasi perusahaan metanol domestik. Secara umum, Maret hingga April adalah periode terkonsentrasinya inspeksi musim semi metanol di Daratan. Meskipun masih ada beberapa peralatan yang direncanakan untuk pemeliharaan dari Mei hingga Juni, namun peralatan tersebut relatif tersebar dan jumlah totalnya telah berkurang. Data menunjukkan bahwa inspeksi musim semi domestik dari Maret hingga Mei 2021 akan melibatkan sekitar 12,46 juta ton kapasitas produksi, lebih terkonsentrasi pada Maret hingga April, dan rencana pemeliharaan untuk Mei hingga Juli terbatas. Namun, tahun ini sedikit berbeda dengan tahun-tahun sebelumnya. Sejak pertengahan April, sebagian besar perusahaan metanol di wilayah barat laut telah mengambil tindakan untuk menghentikan penjualan dan membatasi penjualan mereka, yang telah memperburuk ketegangan pasokan.
Saat ini, inspeksi musim semi perusahaan metanol domestik akan segera berakhir, dan tingkat operasi industri menunjukkan tanda-tanda meningkat. Menurut statistik, pada 13 Mei, tingkat operasi metanol adalah 81,28%, meningkat 7,05 poin persentase dari minggu sebelumnya. Secara keseluruhan, daratan jangka pendek dalam keadaan kekurangan stok jangka pendek, dan area produksi memiliki kemauan yang kuat untuk menaikkan harga. Diperkirakan masih ada beberapa rencana pemeliharaan beberapa pembangkit dari Mei hingga Juni, tetapi mereka relatif tersebar dan jumlah totalnya berkurang. Pada saat yang sama, pabrik metanol 1 juta ton dari Inner Mongolia E Energy dan pabrik metanol 1,8 juta ton Guangxi Huayi memiliki rencana untuk dioperasikan, sehingga secara keseluruhan Pasokan domestik sedikit meningkat, dan pasokan yang ketat di tahap awal dapat dikurangi.
Terlalu banyak perombakan pabrik metanol di pasar luar negeri
Pada bulan April, operasi pabrik metanol di luar negeri tidak stabil, kapasitas overhaul terlalu besar, dan sumber pasokan tidak mencukupi. Meskipun produksi tahunan FPC' Iran sebesar 1 juta ton metanol dimulai kembali sekitar 3 April setelah ditutup selama setengah bulan untuk pemeliharaan, tetapi baru-baru ini produksi tahunan Kimia' Iran sebesar 1,65 juta ton metanol dihentikan sementara karena masalah pipa, dan waktu mulai ulang yang spesifik belum ditentukan. . Pada saat yang sama, pabrik metanol ZPC Iran dengan produksi tahunan 1,65 juta ton dijadwalkan akan dirombak sekitar pertengahan Mei. Oleh karena itu, dari akhir April hingga pertengahan Mei, pasokan metanol Iran terbatas. Selain itu, pabrik methanol Trinidad and Tobago MHTL'2,45 juta ton ditutup karena masalah bahan baku, dan waktu restart belum ditentukan. Dalam konteks perombakan beberapa instalasi luar negeri, sulit untuk menemukan sumber metanol dengan harga murah di pasar metanol luar negeri. Namun, terbatasnya ekspor kargo ke China menyebabkan tertundanya siklus penyimpanan methanol di pelabuhan domestik.
Baru-baru ini, kedatangan kargo metanol di Cina Timur dapat diterima, dan persediaan secara keseluruhan sedikit meningkat. Per 13 Mei, total persediaan methanol di pelabuhan China Timur adalah 418.800 ton, meningkat 25.500 ton dari minggu sebelumnya, meningkat 6,5% dari minggu sebelumnya, dan turun 258.500 ton dari periode yang sama tahun lalu, penurunan sebesar 38,21%; kedatangan kargo metanol di China Selatan Dapat diterima, persediaan pelabuhan 101.000 ton, turun 3.900 ton dari minggu sebelumnya, turun 3.67% dari minggu sebelumnya, dan turun 92.900 ton dari periode yang sama tahun lalu, penurunan sebesar 48,13%. Saat ini, total persediaan methanol di pelabuhan-pelabuhan di Cina Timur dan Cina Selatan adalah 518.100 ton, turun 10,36% dari rata-rata persediaan periode yang sama empat tahun terakhir, dan turun 14,50% dari rata-rata persediaan tahun lalu. periode yang sama dalam tujuh tahun terakhir.
Dalam hal persediaan yang dapat diperdagangkan, menurut statistik yang tidak lengkap, pasokan metanol yang beredar secara keseluruhan di wilayah pesisir (Jiangsu, Zhejiang dan Cina Selatan) minggu lalu adalah sekitar 220.000 ton, meningkat 10.000 ton dari minggu sebelumnya. Per 20 Mei, ada sekitar 250.000 hingga 270.000 ton rencana kedatangan di China Timur, termasuk beberapa kargo yang telah tiba di pelabuhan tetapi belum dibongkar, dan ada 20.000 hingga 30.000 ton rencana kedatangan di China Selatan, dan beberapa kargo. tertunda. Kedatangan dimungkinkan.
Dalam kasus kekurangan pasokan metanol di luar negeri, kargo yang diekspor ke China terbatas, yang mengakibatkan penundaan waktu akumulasi metanol di pelabuhan domestik dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Pada kuartal pertama, rata-rata impor metanol bulanan China' adalah sekitar 850.000 ton. Dengan dimulainya kembali instalasi di Iran, Amerika dan Asia Tenggara, diharapkan impor metanol China' dapat pulih menjadi 1,05 juta hingga 1,1 juta ton pada bulan Juni.
Peningkatan konsumsi metanol hilir diharapkan
Menurut metode produksi yang berbeda, metanol terutama dibagi menjadi produksi batubara, produksi gas alam, dan produksi gas oven kokas. Wilayah distribusi dan biaya dari ketiga metode produksi tersebut berbeda. Saat ini, lebih dari 75% kapasitas produksi metanol dalam negeri didasarkan pada rute proses berbasis batubara, dan sisa pabrik metanol dengan bahan baku gas alam dan oven kokas menyumbang sekitar 24% dari total. Dari perspektif struktur biaya pabrik batubara-ke-metanol, biaya batubara mentah dan batubara bahan bakar menyumbang 70%-80% dari total biaya. Oleh karena itu, dampak tren harga batubara terhadap biaya metanol lebih jelas.
Sejak Maret, pasokan batu bara domestik terus terbatas, dan harga batu bara terus meningkat di luar musim. Harga spot batubara naik tajam pada akhir April, yang menyebabkan peningkatan signifikan dalam biaya batubara-ke-metanol. Perhitungan menemukan bahwa pada bulan lalu, batubara bahan baku spot dan batubara bahan bakar untuk batubara-ke-metanol di Cina Barat Laut masing-masing meningkat 27,35% dan 9,6%, menyebabkan biaya batubara-ke-metanol di Cina Barat Laut meningkat. sebesar 15,16% menjadi 2.225,29 yuan/ton. Dalam hal biaya produksi, meskipun batubara-ke-metanol di Cina Barat Laut saat ini menguntungkan, rasio biaya-laba adalah 11%, tetapi telah turun sekitar 9% dibandingkan dengan setengah bulan lalu. Rasio biaya-laba rata-rata industri metanol di Cina Barat Laut telah sekitar 25% tahun ini. . Oleh karena itu, kenaikan tajam harga batubara dalam jangka pendek dengan cepat menelan keuntungan produksi metanol, dan juga memaksa kenaikan harga metanol berikutnya untuk mengembalikan nilai keuntungan normal. Per 13 Mei, Northwest Coal-to-Methanol Futures' keuntungan disk adalah 514,71 yuan/ton.
Biaya pengadaan batu bara di China Tengah lebih tinggi daripada di China Barat Laut. Dalam sebulan terakhir, spot raw material coal dan fuel coal untuk coal-to-methanol masing-masing naik 26,45% dan 25,44%. Akibatnya, biaya manufaktur batubara-ke-metanol di Cina Tengah telah meningkat sebesar 17,10%. 2277,29 yuan/ton. Dihitung dengan biaya produksi, meskipun batubara-ke-metanol di Cina Tengah menguntungkan, rasio biaya-laba adalah 18,56%, tetapi telah turun sekitar 17 poin persentase dari setengah bulan lalu. Rasio biaya-laba rata-rata industri metanol di Cina Tengah telah sekitar 28% tahun ini. Pada 13 Mei, keuntungan disk berjangka batubara-ke-metanol Shandong adalah 462,71 yuan/ton.
Dari analisis biaya batu bara-ke-metanol di Cina Barat Laut dan Cina Tengah, kenaikan harga batu bara yang signifikan berpengaruh signifikan terhadap revaluasi biaya metanol, dan pengaruh ke atas kuat.
Di sisi lain, ekspektasi konsumsi hilir methanol meningkat. Di bidang konsumsi tradisional, permintaan formaldehida pada kuartal kedua secara bertahap memasuki musim sepi, dan keseluruhan awal konstruksi dapat dikurangi. Namun, mengingat permintaan bahan lembaran yang stabil dan keuntungan formaldehida yang dapat diterima, penyusutan pada kuartal kedua terbatas. Dalam hal permintaan asam asetat, permulaan asam asetat baru-baru ini relatif rendah, dan beberapa instalasi tetap ditutup. Nanti ada harapan untuk pemulihan. Awal asam asetat dapat meningkat hingga di atas 90% lagi. Oleh karena itu, permintaan asam asetat diperkirakan akan sedikit meningkat. Dalam hal permintaan MTBE, beberapa kilang di Shandong dijadwalkan akan dirombak pada kuartal kedua, tetapi karena masalah laba, perombakan juga dapat ditunda, dan wilayah tersebut didominasi oleh pembelian yang hanya dibutuhkan, sehingga penyusutan pasar terbatas. Di sektor konsumen yang sedang berkembang, tingkat operasi perusahaan olefin domestik tetap berada di kisaran 90% sejak awal tahun ini, yang merupakan level tertinggi pada periode yang sama dalam lima tahun terakhir. Saat ini, overhaul pabrik coal-to-olefin sebagian besar ditunda hingga kuartal ketiga. Pabrik olefin berbobot 200.000 ton di Shandong Daze dimulai kembali pada pertengahan April. Pabrik olefin di Gansu dan Xinjiang dijadwalkan mulai beroperasi pada akhir kuartal kedua. Oleh karena itu, awal mula pabrik olefin dalam negeri akan tetap kuat di kuartal II. , Permintaan diharapkan baik, dan secara keseluruhan diharapkan sedikit peningkatan.
Ringkasnya, dalam konteks kenaikan harga batu bara domestik yang signifikan, biaya batu bara menjadi metanol jelas didukung. Pada saat yang sama, pengenalan kapasitas produksi metanol baru lebih lambat dari yang diharapkan, ditumpangkan pada penerapan kebijakan pengendalian konsumsi energi ganda di provinsi (wilayah) batubara utama seperti Mongolia Dalam dan Shaanxi, pasokan metanol diperkirakan akan melemah. Dalam kasus overhaul yang berlebihan dari pabrik metanol di luar negeri, laju pemindahan metanol di area pelabuhan domestik baik, keuntungan dari persediaan yang rendah terus berlanjut, dan siklus pengisian terus ditunda. Oleh karena itu, prospek pasar masa depan untuk harga kontrak methanol 2109 akan melanjutkan tren kenaikan yang stabil. Disarankan agar investor terus mempertahankan pola pikir yang bias.
Sumber: Jaringan Kimia
